2月23日，衛生部聯合其他5部委，發布了《關于公立病院改革試點的指導意見》，衛生部同時印發了《關于確定公立病院改革國家聯系試點城市及有關工作的通知》。至此，作為醫改難點也是樞紐點的公立病院改革，終于拉開了帷幕。

金元證券行業分析師胡驥告訴《逐日經濟新聞》記者，在公立病院改革試點中，對于加強醫療服務的說明，意味著醫療器械

工業機械出口逐漸回暖 醫療器械快速增長趨勢明顯

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交通運輸和醫療器械今日最新行情

醫療器械和軍工9月29日行業分析

大恒科技醫療器械龍頭 壟斷地位突出

將是其中一個重點。全球市場上器械和藥品的比例為1∶1，而我國器械和藥品的比例約為1:10，醫療機構醫、藥投入結構失衡，醫療器械上升空間非常大。

胡驥分析道，在新醫改8500億政府投資和建立基層醫療衛生體系的推動下，2009~2011年，基層醫療市場的醫療器械需求有望增加1000億元;在出口低迷的2009年，醫療器械行業出口依然保持同比的正增長，2010年醫療器械出口有望率先恢復到金融危機前的增長水平;2009年12月，國家藥品食物監視局發布《醫療器械出產質量治理規范(試行)》，將推動市場向規模化上風企業傾斜，在三駕馬車拉動下醫療器械2010年業績有望加速增長。

醫改擴容

復合增長率超25%

人口老齡化趨勢確定了未來10~15年醫療器械的需求將快速增長。海內人口已經進入老年化社會，醫療保健的用度支出將會不斷增長。預計2010年到2020年是老齡人口增長最快的10年，老齡人口總量將在2035年左右達到峰值。老年人需要更多的醫療用度，日本、加拿大等國老年人的人均花費大約是其他人群的2~5倍，我國老年人的人均花費大約是其他人群的3倍。

相關數據顯示，醫療衛生投入從2000年的4587億元增長到2007年的11290億元，年復合增長率達37%，遠高于GDP增速，并呈進一步加快的趨勢。

人口老齡化、城鎮化的趨勢和醫、藥結構調整趨勢(醫療設備和服務比例進步，藥品比例下降)鎖定了未來10~15年醫療器械需求高速增長。上游行業科技提高和基礎產業制造水平的進步為醫療器械行業發展奠定了基礎。2000年以來，醫療器械行業的年復合增長率為15%~20%.2009年，醫療器械產值可能達到1000億元規模，胡驥預計未來三年的復合增長率超過25%.

出口

金融危機中仍實現順差

齊魯證券行業分析師呂國啟稱，醫療器械在全球范圍內關稅壁壘較低，而且醫療器械行業提高前輩技術主導的特征非常顯著，這就決定了醫療器械的市場競爭是全球化的競爭。2008年全球醫療器械市場的銷售收入達3360億美元，同比增長12%.

經由多年的發展，我國醫療器械制造企業在國際化競爭中的地位和市場份額在逐步進步。跟著海內制造水平和研發實力的長足提高，加上高額出口退稅的優惠政策，中國企業在不少領域已經取得了競爭的上風，市場份額逐步擴大。2006年中國實現醫療器械國際商業

金融危機爆發后，在出口整體大幅負增長的情況下，2009年醫療器械產品出口依然保持同比正增長。在全球經濟走向復蘇的強烈預期下，醫療器械出口有望率先走出低迷，逐步恢復到金融危機前的增長水平。

政策支持

需求有望集中開釋

呂國啟告訴記者，近幾年，國家一系列方針的出臺，為醫療器械工業

兵器工業重組整合序幕拉開 造紙行業再創佳績淡季不淡

又帶來了新的發展機遇。2006年，國家發改委在《醫藥行業和軍工行業1月20日最新分析行業十一五發展指導意見》中提出要“分階段有步驟地發展醫療器械產品及其樞紐部件”。

在鼎力支持行業發展的同時，國家提出多項政策規范醫療器械行業，對推動行業發展和工業結構進級起到重要作用。提出多項政策規范醫療器械行業，對推動行業發展和工業結構進級起到重要作用。2009年12月，國家藥品食物監視局印發《醫療器械出產質量治理規范(試行)》，加強醫療器械出產監視治理。

在本周衛生部印發的《關于確定公立病院改革國家聯系試點城市及有關工作的通知》中，也明確提出加強公立病院的醫療服務，這就意味著我國縣級及其以下病院的醫療設備將進一步完善配套。

胡驥以為，新醫改巨額投入加速開釋行業潛伏需求，尤其是基層病院對基礎醫療器械產品的需求。

根據新醫改方案，2009~2011年3年內投入8500億元，其中2/3將投向基層病院。3年內中心重點支持2000所左右縣級病院(含中病院)建設。2009年，完成中心規劃支持的2.9萬所鄉鎮衛生院建設任務，再支持改擴建5000所中央鄉鎮衛生院，每個縣1~3所。實現每個行政村都有衛生室。三年內新建、改造3700所城市社區衛生服務中央和1.1萬個社區衛生服務站。中心支持難題地區建設2400所城市社區衛生服務中央。

這是一個非常龐大的基層醫療機構項目，開展起來首先投入的就是進步病院/鄉鎮衛生院/社區病院的基礎舉措措施，支持病院設備大批量的進級換代和添加設備購置。其中，固定資產投入占設備采購的主要部門，屬于一次性的集中投入，對醫療器械行業的推動效果將非常直接。據測算，目前我國2000余所縣病院裝備配置均勻缺口30%，西部地區甚至超過50%.

胡驥告訴記者，國家縣級及其以下病院醫療器械配置主要是醫用X線機、超聲診斷儀、CT機、手術器械、體外檢修診斷設備及試劑(IVD)、心電圖機和醫療監護儀等。基層病院添加配置的品種籠蓋主要上市公司的經營范圍，上市公司普遍受益。其中受益最為凸起的是萬東醫療(CT、X線機)，魚躍醫療(婦科器械、中醫器械及其他基礎醫療器械).

投資分析

行業增長不亂重點關注細分龍頭

呂國啟告訴《逐日經濟新聞》記者，通過對比醫療器械、申萬醫藥生物行業及滬深300上市公司營業收入的同比增長率，可以發現2008年4季度金融危機到來時，滬深300增長率快速轉負，防備性較好的醫藥生物增長率也急劇下降，但醫療器械子行業依然保持20%的不亂增長。

醫療器械行業營業利潤的增長率近3年來一直保持在20%四周，進入2009年有一個快速的進步，預計2009年度利潤增長率可達30%，銷售的增長還將帶來利潤的同步增長。胡驥以為，2010年將是基層病院投入最集中的一年，醫療器械行業將延續2009年加速增長的勢頭，上市公司均勻營收有望增長30%，均勻利潤增長率有望達到40%.

根據政府預算，2009年是基層醫療投入增長最快的一年，但從目前來看實際投入的資金慢于預期，胡驥以為投入的詳細實施相對預算有半年到一年的滯后，因此基礎醫療器械市場的熱潮會泛起在2010年。

近幾年醫療器械行業受到資本市場的青睞，工業資本和風險投資非常活躍。自2009年二季度起，醫療健康行業獲得風險投資總額1.32億美元，占同期中國風險投資總額的20%，其中醫療器械最受歡迎。

創業板上市的樂普醫療(300003，收盤價47.16元)和陽普醫療(300030，收盤價30.10元)受到投資者的瘋狂追捧。陽普醫療發行市盈率超過100倍。分析人士以為，近兩年醫療器械的估值水平高于醫藥行業和滬深300，行業的高增長可以支持行業估值適度的溢價。

業內人士以為，重點關注提供基層病院配置產品的細分領域龍頭。特別是產品或市場規模積極擴張，并且公司產品與國家重點支持醫療機構設備主要配置產品相對口的上市公司，如萬東醫療、魚躍醫療、宏達經編、新華醫療、樂普醫療等公司。

新聞鏈接

27省份完成基本藥物招標采購

“藥價降下來”不再只是一句口號。2月26日，在衛生部召開的國家基本藥物軌制實施進展情況通氣會上，衛生部藥物政策與基本藥物軌制司司長鄭宏透露，啟動基本藥物招標采購的地區，招標價最高下降幅渡過半。

“按照國務院醫改領導小組劃定的目標，在今年2月底前，30%地區的政府辦基層醫療衛氣憤但愿構實施國家基本藥物軌制的任務應該能夠落實。”鄭宏表示，從目前的進展情況看，基本藥物軌制的進展是有序穩妥的。

衛生部的統計數據表明，全國31個省份均已經確定實施基本藥物軌制的地區，籠蓋了1020個縣，包括縣級市和市轄區，占全國總數的35.7%。涉及政府辦基層醫療衛氣憤但愿構1.8萬個，占全國總數的38.7%，其中政府辦城市社區衛生服務機構占全國總數的92%.

值得關注的是，“27個省份啟動并完成了基本藥物招標采購工作。啟動招標采購的地區，招標價格均勻降幅在25%到50%之間，好比內蒙古均勻降幅在32%，安徽均勻降幅在41.32%，江蘇均勻是47.7%，湖南是53%。”鄭宏說。

談到如何平衡老庶民獲益和不影響企業出產積極性的題目，他表示，在降低老庶民用藥負擔的同時，也要給出產企業留下公道的利潤空間。

分析人士以為，在招標采購中中標的上市公司，假如藥品價格處于公司正常的盈利區間，將會受益。