醫療器械行業淘汰、整合加劇，企業不是要并購，就是被并購。

有企業“大魚吃小魚”，有企業逆天上演“蛇吞象”，也有企業鐘愛“門當戶對”的新式聯姻之路。

1+1>2，抱團聯姻新時代

2018年2月27日，新三板掛牌企業東星醫療(全稱“江蘇東星智慧醫療科技股份有限公司”)發布公告，以3.95億元收購威克醫療(全稱“常州威克醫療器械有限公司”)100%股權。

東星醫療成立于2001年，主營業務為醫療器械產品的代理銷售，主攻華東區域，于2015年12月掛牌新三板。

東星醫療在2015年實現營收1.2億元，凈利潤2328萬元;2016年營收7876萬元，凈利潤1023萬元;2017年上半年營收4950萬元，凈利潤853萬元。

威克醫療成立于2009年，主營業務是醫療器械的研發、生產和銷售，主營產品為外科手術器械，比如吻合器在業內占據一定市場地位。

威克醫療在2015年實現營收4517萬元，凈利潤478萬元;2016年營收6415萬元，凈利潤1828萬元;2017年上半年營收5059萬元，凈利潤1727萬元。

東星醫療收購威克醫療，簽了對賭協議，威克醫療在2017年、2018年、2019年經審計的稅后凈利潤須分別不低于2680萬元、3216萬元、3860萬元，3年累計稅后凈利潤不低于9756萬元。

東星醫療與威克醫療，論規模在業內不算小，但也均比較有限。

收購之后，兩家“門當戶對”的企業，一個有產品，一個有渠道，有望通過業務重組進行優勢互補的資源合作，實現1+1>2，各自業績均得到提高，東星醫療也成為一家體量、營收、利潤均翻倍的企業，甚至有望脫離新三板，轉而IPO。

這是一種新式聯姻之路，中小型醫械企業抱團取暖，共同迎擊來自大企業的絞殺，共同抵御政策變動和行業巨震風險。

流通商逆襲，把生產商買下了

東星醫療作為一家老牌醫療器械經銷商，在公司運行15年之后開始想要換條路走了：從流通商向生產商轉型，向上游產業鏈進行產業化布局。

東星醫療投資成立了全資子公司“東星華美”;2016年，東星華美和臺灣械企“明基三豐醫療”共同投資設立“三豐東星”，東星醫療間接控股60%;三豐東星又收購“三豐原創”55%的股權。

上述投資之后，東星醫療邁進了生產圈，成為一家以外科手術器械為主營產品的醫療器械生產企業。其中，三豐東星已在2017年取得江蘇省藥監局頒發的5項醫療器械注冊證。

此番，全資收購威克醫療，使得東星醫療的向生產商轉型之路又向前邁了一大步。

東星醫療與威克醫療體量相當，且均是江蘇省內企業。但從業績數據看，東星醫療近3年收入增長乏力，而威克醫療卻蒸蒸日上。

且東星醫療是流通企業，威克醫療是生產企業。醫械圈中小流通企業正在面臨遴選、兩票制、大企業跑馬圈地等等各種高壓，生死存亡往往一線間;優質生產企業反而越來越能享受到各種優惠政策扶持。

醫療器械經銷商又分代理、配送兩大業務領域，實力雄厚的往往是配送商，比如華潤。目前已知的醫療器械上市企業，觀其業務領域，除了制造商，剩下的也就是配送商，單純的代理商少見。

作為流通商，作為代理商，在醫械行業的并購重組浪潮中，既面臨來自生產商的并購壓力，也面臨來自大型配送商的并購威脅。

東星醫療買下生產商威克醫療甚至可稱“逆襲”了。

強強聯手、并購擴張，是有眼光的醫療器械企業的轉型升級必由之路。醫械代理商能否借由并購生產商，開啟一番新天地呢?東星醫療或將為業內提供一個參照范本。

藥商買藥廠的案例借鑒

在醫藥圈，也有不少代理商入股制藥企業的案例。比如2016年初，湖北新方向醫藥入股并托管了上市的湖北潛江制藥。到當年10月份，潛江制藥長達10年虧損戛然而止。

據報道，新方向托管后，首先做的就便是下狠力整頓銷售體系。新方向擁有健全的招商網絡，強大的商業資源，專業致力于新藥、專科藥的推廣銷售。這樣的商業企業有相對專業的銷售代表，也有相對專業的專職推廣代表，他們的專業推廣團隊在很大程度上彌補了現如今大多數中小型制藥企業沒有能力組建專業化推廣隊伍的缺陷。從而使得潛江制藥很快扭虧。

【來源：賽柏藍器械 】